UCLA Anderson School Publishing
Mr. Kuan-hsueh Chen prepared the case for the summer session elective,
"How MBA Can Ruin a Man".
The Quincy Group
The Quincy Group的Chairman，Quincy Chen，正在檢視公司一年一度的360度企業體質評估。整個集團的營收（人格成長）自從創立以來，已經創造連續27年的成長，但是過去一年以來，整個集團的現金（信心）佔總資產的比例大幅降低，雖然現金部位還在可容許的風險控制範圍之內，但Quincy擔憂，如果MBA Career Search這個事業部的投資繼續過去一年以來的虧損，整個集團會受到這個事業部的拖累，而導致持續營運的困難。今天公司的股價已經跌到上市掛牌以來的最低點，隨實有可能跌破帳面價值。（NASDAQ: QQGY）
在前26年中，Quincy的投資報酬率ROI總是可以超過產業平均，雖然不總是最受矚目的投資標的，但至少常被列為績優股的族群。可是上個月開始，分析師紛紛調降QQGY的股票投資評等，從「持有」(market weight)調降為「賣出」(under weight)。
Quincy現在最迫切的問題，就是要在下個月的董事會之前，擬定出一套可行的企業策略；當然，這次的策略，必須要真的能夠挽救集團的危機，畢竟過去這一年來，已經有太多令人失望的結果，集團能不能夠起死回生，似乎只剩下接下來這一年的機會。
History
The Quincy Group成立於1978年的台灣，總部設於台北。最初只有「學業」與「人際關係」這兩個事業部門，後來增加了「感情」與「Career」的事業部。The Quincy Group剛開始成立的時候，其實表現並不怎麼出色，常常出現經營上的困難（生病），可是幸好投資者持續投資，讓公司草創時期可以度過許多難關。集團在1994年年底的時候，發展的方向做了很大的轉變，從生產與技術核心的導向（第三類組），轉型成為以服務為主的企業定位（第一類組）。
集團的營運
The Quincy Group經過六七年之後，逐漸在「學業」產業上的競爭嶄露頭角，並且以15%的CAGR成長了持續12年左右。由於過去在這個部門的獲利與投資報酬率，讓集團的現金增加不少，因此後來得以有足夠資金投資在Career這個事業部門，並且後來更積極進入一個相當熱門的產業：Career產業的高階市場，MBA Career Search。
成立Career事業部以來，表現起起伏伏，後來引進「不良資產投資」的新技術之後，投資報酬率才開始明顯好轉。可是正因為這個產業競爭太過激烈，而且面臨許多全球化的挑戰，所以後來Quincy才決定跨足Career的高階市場，以保有長期企業的發展基礎。
但是MBA Career這個市場，比想像中競爭更為激烈，尤其美國方面的競爭者，挾者先天上『BS』技術的優勢，更是讓許多來自亞洲地區的同業，面臨極大的壓力。The Quincy Group在MBA Career過去一年的表現，更是徹底令人失望，尤其無法突破「Interview」與「Networking」兩項主要產業技術的瓶頸。現金不斷地從這個事業單位流失，所以整個集團面臨一個挖東牆補西牆的窘境，就是利用「學業」事業單位所累積流入的現金，來不斷貼補MBA這個事業部的虧損。
而「人際關係」的事業部表現向來平穩，但是從1993年開始，有比較突破性的發展與亮麗的成長數字，這樣的高峰期一直持續到2000年左右。但自此之後，這個事業單位便面臨持續成長的問題。一直到現在，Quincy集團在這個產業，仍沒有比較突破性的發展，但是至少營運還有些許獲利，集團並沒有處分該事業部門的打算。更重要的，這個事業單位其實對Quincy其他的事業部門有非帳面上的幫助，這些Synergy是人際關係這個事業部門的主要價值。
「感情」這個部門在過去四年間也曾經是賺錢的，後來自從集團跨入MBA的投資之後，對於感情事業單位的管理疏忽，使該事業部也慢慢開始虧錢了，然後越虧越多。這個部門剛成立的時候，不是大賺就是大賠，一些跨國的案子也都血本無歸，可是後來這個部門的管理階層慢慢熟悉產業與集團的資源之後，感情事業部的投資報酬率開始上升，而且有穩定的現金流入。但是後來因為外在環境變遷，競爭激烈，經營成本變高了，可是管理方式卻沒有及時調整，所以經營績效開始惡化，但等到發現的時候，已經難以挽回。目前就像一個三流的事業部，EBITDA很低，淨虧損雖然不算多，但也不確定什麼時候可以賺錢。
Quincy的難題
Quincy現在正在MBA事業單位洛杉磯總部的房間裡思考著，在他腦海中還不斷盤旋著，當初MBA事業部是怎麼樣失去Bain這一位大客戶的…那個針對大中華區的案子，在今年二月波士頓開標的結果，兩個來自芝加哥與一個來自舊金山的競爭者後來獲勝得標。再加上其他針對entertainment與investment bank的競標的案子也都輸的一塌糊塗，MBA事業部上上下下的員工都在一片愁雲慘霧中。
MBA事業部門的流血虧損似乎還沒有好轉的跡象，然而本來集團的金雞母，學業單位的表現也在每下愈況中。畢竟這個產業已經是夕陽產業，產業獲利已經沒有幾年的光景了，所以這個單位的現金對於整個集團的挹注也在逐年下降，更加重Quincy集團的整體負擔。更糟的是，Career事業部門受到MBA投資鉅額虧損的影響，讓The Quincy Group在Career產業幾乎坐在吊車尾的位置，因此連帶影響其他投資事業的表現。例如本來經營就不算亮眼的人際關係事業，就受到Career部門的影響，少了許多潛在的客戶與Cross-selling的機會。感情事業部的營收慘澹、前景堪慮，也是相當程度受Career部門的影響，因為感情產業的客戶通常都會注意你Career表現，如果Career的經營績效不佳，那些搶手的客戶通常都會認為不適合再繼續投資在彼此的關係，應該要早點換商業伙伴。
Quincy的抉擇
對著窗外晴朗無雲天空，Quincy長長地嘆了口氣，彷彿他的問題永無止盡，無法解答。他究竟是不是應該繼續投資MBA這項高階技術，並且鎖定在Big Three的三大客戶？或是他應該把目標客戶移轉到「行銷」的segment？還是繼續維持Quincy Group在「finance」市場裡的品牌形象？
當Quincy還在眉頭深鎖的同時，他收到電子郵件的訊息，說明The Quincy Group的債信又被三大評等公司調降，因為集團的負債比例屢創新高，目前聯貸銀行團也正在準備下一次的銀行團會議，討論如何增加及分配The Quincy Group的不動產抵押與浮動利率的調整。
